Confira análise de Marc Schartz, gerente de portfólio na Janus Henderson Investors
Após 10 aumentos consecutivos, o Banco Central Europeu (BCE) não alterou as taxas de política monetária na reunião de hoje. A desaceleração da inflação básica sugere que o aperto monetário está impactando a economia real e, portanto, a decisão de hoje não surpreende o mercado.
Entretanto, com a inflação permanecendo resiliente em vários setores da economia, é provável que o mantra das taxas “mais altas por mais tempo” permaneça conosco por algum tempo. Nesse estágio do ciclo de taxas, a abordagem de aperto monetário do BCE provavelmente mudará da fixação pura de taxas para ações mais diretas de gerenciamento do balanço patrimonial, ou seja, medidas técnicas para absorver o excesso de liquidez criado durante o período de QE (flexibilização quantitativa).
Nenhum outro detalhe foi comunicado hoje sobre possíveis ações, como um aumento nas exigências de reserva dos bancos ou uma redução das taxas de reinvestimento relacionadas a programas anteriores de QE.
