Confira artigo de André Meirelles, Diretor de Alocação e Distribuição da InvestSmart XP
O IPCA avançou 0,46% em maio, acima do consenso de 0,42%. A inflação acumulada em 12 meses acelerou para 3,93%, contra os 3,69% no mês anterior.
O grupo que mais contribuiu para alta foi alimentação e bebidas, que avançou 0,62% em maio, em relação a abril. Um fator que contribuiu para o aumento no preço dos tubérculos foram as chuvas do Rio Grande do Sul. É importante dizer que o grupo de alimentação, sobretudo in natura é, geralmente, mais volátil e, em geral, é expurgada da medida de núcleo, que é uma das variáveis que o Banco Central analisa para tomar decisão sobre juros.
A abertura do índice também foi negativa. O núcleo da inflação teve aumento de 0,39% no mês, acima da expectativa de 0,34% e os serviços subjacentes tiveram avanço de 0,41%, também acima das expectativas (0,36%).
Apesar da inflação acima do esperado pelo mercado, a curva de juros apresenta queda em todos os vértices.
Lembrando que na semana passada, após falas do Ministro da Fazenda Fernando Haddad sobre o fiscal, as curvas abriram mais de 9bps e hoje, o fechamento pode estar relacionado ao pronunciamento do ministro de que levará propostas de redução de despesas ao presidente Lula. Além disso, hoje também tivemos fechamento na curva de juros norte-americana, fator que também pode contribuir para acomodação na curva brasileira.
